Vivid Capital Management Inc, un pequeño fondo de cobertura canadiense, ha obtenido una rentabilidad del 39% este año hasta noviembre con apuestas en el sector del litio.
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Vivid, con sede en Toronto, es una empresa relativamente joven que gestiona menos de 50 millones de dólares canadienses (36,5 millones de dólares estadounidenses).
“Vimos que este año el sector del litio aún no se comprendía muy bien”, declaró su Presidente, James Bradford, en una entrevista. “Los inversores compraban empresas con activos muy pobres porque tenían un equipo directivo hábil. Nos parecía que la gente no estaba valorando adecuadamente los proyectos de alta calidad.”
El Vivid Energy Fund está corto de empresas que se centran en la extracción directa de litio, como Standard Lithium Ltd., con sede en Vancouver, que se ha desplomado un 61% este año. Standard fue objeto en febrero de un informe de ventas en corto de Hindenberg Research que expresaba escepticismo sobre su tecnología.
La extracción directa de litio es un método utilizado para acelerar el proceso de producción de litio, una de las tecnologías que decenas de empresas persiguen para abaratar costes. Suena “increíble sobre el papel”, pero en realidad tiene muchos problemas, entre ellos las impurezas, dijo Bradford.
Por el contrario, Bradford ve valor en las empresas de litio con proyectos basados en yacimientos convencionales de salmuera de alta calidad, como la australiana Lithium Power International Ltd.. El fondo también tiene posiciones en pequeños desarrolladores de litio de roca dura, como Frontier Lithium Inc. y Grid Metals Corp. dijo.
Crecimiento de las baterías
Según BloombergNEF, el mundo necesita que el suministro de litio se quintuplique de aquí a finales de la década para satisfacer la demanda prevista a medida que la revolución de los vehículos eléctricos entre en pleno apogeo. La posible escasez de este metal blanco plateado ha llevado a los mineros a participar en guerras de ofertas por activos en países como Argentina.
Vivid también se está centrando en otras formas de invertir en insumos y tecnologías para baterías. Aunque la densidad energética de las baterías se triplique en las próximas décadas, “seguiremos necesitando 15 veces más materiales para baterías”, afirma Bradford, basándose en las previsiones de abandono de los combustibles fósiles. “Creemos que los metales o elementos críticos de las baterías son más duraderos que un sector económicamente sensible típico como el zinc y el mineral de hierro, dada la solidez del crecimiento y la voluntad y el apoyo políticos”.
El fondo también ha sido propietario del Sprott Physical Uranium Trust, una apuesta por el crecimiento potencial de la energía nuclear a medida que los gobiernos recurren a ella como forma de reducir las emisiones.
Vivid ha ganado más de un 300% en los últimos tres años, en parte porque tuvo un gran año en 2020, con una rentabilidad del 116%. Bradford tomó una gran posición corta en líneas de cruceros al principio de la pandemia: el fondo ganó un 46% en marzo de 2020, incluso cuando los mercados de renta variable se derretían en pánico por la propagación del Covid-19.
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Sin embargo, los rendimientos han sido volátiles, y el fondo perdió más del 24% anual durante tres años consecutivos, de 2017 a 2019, según las cifras publicadas en el sitio web de Vivid.
Desde su creación en 2014 hasta el 31 de octubre de este año, el fondo ganó un 151%.
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